• 周五. 3月 1st, 2024

上半年营收超17亿,紫燕百味鸡的股价却不升反降

凈利潤下跌的紫燕食品,在今年上半年終於重新恢復增長,但仍要思考如何提振單店收入,和尋找新的增長點。

本文由紅餐網(ID:hongcan18)原創首發,作者:周裏希,編輯:方圓。

8月10日晚間,上海紫燕食品股份有限公司(下稱“紫燕食品”,603517.SH)發布了上市以來的第一份半年報。

報告顯示,期內營收17.43億元,同比增長6.48%;歸母凈利潤1.8億元,同比增長55.11%;門店數量達到6137家,較去年年末增加442家。

資本市場的反饋並沒有想象中樂觀。在公告發布後的首個交易日,紫燕食品股價不升反降,截至今日收盤下跌2.42%,報25.36元/股。

半年賺了1.8億元

與近期披露財報預告的幾家鹵味企業類似,紫燕食品的業績也在今年上半年迎來了反彈。期內歸母凈利潤1.8億元,同比增長55.11%;扣非凈利潤1.42億元,同比增長52.1%。

△圖片來源:紫燕百味雞半年報

在此之前,根據招股書和2022年年報,雖然紫燕食品營收還在上漲,但凈利潤已由2020年的3.10億元下跌至2022年的2.22億元。

對於凈利潤重回增長軌道的原因,紫燕食品認為,其一是宏觀經濟回歸常態,整體經營環境趨穩,原材料價格趨近於往年區間。其二則是響應國家相應政策,獲得了政府補貼。財報數據顯示,報告期內,紫燕食品拿到了0.3億元的補貼。

原材料價格波動直接影響著紫燕毛利率水平。目前原材料占紫燕食品主營業務成本 80.00%以上,其中整雞、牛肉、雞爪、牛雜、豬蹄、豬耳等約占原材料采購總額的50.00%以上。

今年上半年,總營收貢獻近1/3的夫妻肺片,其原材料牛肉的價格已從高位回落。根據農業農村部數據,截至7月25日,牛肉價格70.5元/公斤,在今年2月初,牛肉價格在77.59元/公斤,近半年降幅已達到9.14%。

△圖源:紫燕百味雞公眾號

營收占比超過25%的整禽類,參考紫燕合作企業溫氏股份的售價,2023年前兩季度雞肉銷售均價同比減少8.47%和3.40%。

光大證券也指出,相比於絕味食品、周黑鴨、煌上煌所處的休閑鹵味賽道,佐餐鹵味主營的牛肉、雞肉等品類,面臨的成本壓力更小。

加速拓店,難掩單店收入頹勢

財報顯示,報告期內紫燕食品全國門店總數6137家,同比增長12%。根據年報,2022年底全國門店數為5695家,這意味著上半年紫燕食品凈增門店數為442家,已經接近去年全年的凈新增數。與此同時,紫燕食品二季度的開店節奏也加快了,一季度凈開店近200家。

不過半年報並未披露具體開關店的數量,而此前紫燕食品正是因為高達10%的閉店率而遭到市場質疑。

根據界面新聞報道,2022年,紫燕食品共開店1300多家,關店700多家,凈新增數量僅522家,2022年的閉店率達到10%。

過去紫燕食品的業績增長動力大多來自新開門店,但從今年上半年的營收數據來看,這個動力似乎正在減弱。財報顯示,紫燕食品上半年營收17.43億元,同比僅增6.48%,而它的門店數則同比增長了12%。

華創證券分析指出,預計紫燕食品二季度單店收入同比存在個位數下滑,這與新店仍然處於爬坡期有一定關系。而在不少業內人士看來,疫情放開之後,居民外出用餐增加、社區周邊餐飲恢復對佐餐鹵制品消費也會產生短期分流。

如果從產品類別來看,除了以夫妻肺片為代表的鮮貨產品,其他業務也很難給紫燕食品帶來增量。國泰君安證券在研報中提到,由於2B業務高基數效應,預計二季度其他業務收入雙位數下滑,導致二季度整體收入增速低於預期。

過去曾被紫燕寄予厚望的預包裝食品領域,也或因為疫情遠去、煙火氣歸來,收入出現下滑。今年二季度,紫燕的預包裝食品收入相比去年四季度及今年一季度均有所降低。

少帥掌舵,紫燕尋找新的增長點

今年5月,紫燕食品還進行了董事會換屆,創始人兼董事長鐘懷軍卸任董事長一職,由女婿戈吳超接班,任公司董事長、總經理。

據了解,戈吳超曾擔任紫燕食品的采購總監、總經理和董事,但出生於1989年9月的他今年才34歲。因此,外界對於這個年輕人能否給紫燕食品注入年輕化血液報以期待。

從紫燕食品的一系列動作來看,它也試圖尋找更多的增長點。

8月,紫燕百味雞與元氣森林聯合推出外賣套餐,希望觸達更多的年輕群體。今年以來,又在夫妻肺片、百味雞外開發了新的大單品,例如酸湯肺片、缽缽雞丁。

△圖源:紫燕百味雞公眾號

除此之外,今年6月27日,紫燕食品宣布與主打外帶辣子雞產品的“老韓煸雞”達成合作,雙方制定了三年實現百城千店,未來要實現千城萬店規模的目標。

盡管後者目前規模並不大,根據紅餐大數據,老韓煸雞全國有55家門店,主要集中在湖北,有36家。這對於目前超7成營收仍然依賴於華東市場的紫燕食品而言,或能幫助它打開更多的全國市場。

對紫燕食品來說,除了已經上市的鹵味“三巨頭”,廖記棒棒雞、鹵江南等也在加快拓店,面對愈加激烈的市場競爭以及資本市場嚴苛的考驗,少帥肩上的擔子並不輕。

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